医药公司利润率小幅上涨 股票业绩呈稳增走势

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整体营收稳健增长
　　天士力(600535)2010年实现营业总收入46.5亿元，同比增长16.50%，完成净利润4.5亿元，同比增长42.18%，基本每股收益为0.92元。公司拟以2010年末总股本5.16亿股为基数，按每10股派发现金股利6元(含税)。
　　海正药业(600267)2010年实现营业收入为45.4亿元，同比增长13.51%，实现净利润为3.66亿元，同比增长25%，基本每股收益为0.756元。公司拟以现有总股本5.25亿股为基数，向全体股东每10股派现金1.50元(含税)。
　　华海药业(600521)2010年实现营业收入为10.2亿元，同比增长10.22%，受股权激励期权费用摊销及研发投入增加等的影响，净利润为9358.6万元，同比下滑43.27%，每股收益为0.21元。
　　值得注意的是，华海药业还预计今年一季度的业绩大幅增长60%到90%之间。
　　新和成(25.50,-0.40,-1.54%)(002001)2010年实现营业收入为34.45亿元，同比增长18.87%，净利润为11亿元，同比增长8%，每股收益为1.61元，公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币5元(含税)。
　　营业利润率小幅上涨
　　分析发现，上述几家医药公司，多数呈现2010年产品毛利率上涨的趋势，尽管医药企业营业成本出现不同程度的上涨，但多数公司通过扩大销售等方式使得营业收入涨幅超出了营业成本的涨幅。
　　天士力2010年医药工业的营业利润率为74.73%，同比增加了1.95个百分点，医药商业的营业利润率为5.85%，同比增加了1.12个百分点。
　　海正药业2010年产品的营业利润率合计为29.19%，同比增加了2.04个百分点。其中抗寄生虫药及兽药的营业利润率为33.35%，同比增加了10.88个百分点，抗感染药的营业利润率为53.17%，同比增加了9.26个百分点，主要原因是营业成本的上涨低于营业收入的上涨幅度。
　　毛利率的提升同样体现在沃森生物(61.230,0.83,1.37%)的产品中，2010年，公司产品Hib(西林瓶)的毛利率为93.56%，同比增加了3.3个百分点，**A+C疫苗的毛利率为85.31%，同比增加了10.46个百分点。尽管如此，新和成的产品2010年毛利率合计为51.9%，同比减少了3.37个百分点。